Herra Vapaaherra

Oletko tarttunut putoavaan puukkoon? Minä ainakin olen. Putoavalla puukolla tarkoitetaan sijoitusslangissa reippaasti laskenutta osaketta, jonka arvostustaso alkaa vaikuttaa houkuttelevalta. P/E-luku näyttää alhaiselta, osinkotuotto on melkein kaksinumeroinen. WAU, nyt ostamaan ja heti kun halvalla saa. Halpuus olikin petollista. Osakkeen lasku jatkuu ja sijoittaja alkaa hikoilla miettiessään ostaako lisää alentaen keskihintaa vai pitäisikö myydä tappiolla. Olet tarttunut putoavaan puukkoon... Joskus toki sijoittaja onnistuu poimimaan osaketta pohjilta ja saa hyvän tuoton. Aina ei näin kuitenkaan käy. Itse olen tuskaillut amerikkalaisen teleoperaattori AT&T:n kanssa kyseisen ongelman parissa. AT&T oli osinkoaristokraatti (yli 25 vuotta vuosittaista osingon kasvattamista) ja pelkästään tämä seikka sai minut uskomaan, että yhtiön kurssi kääntyy ylöspäin. No eipä kääntynyt ja osinkoakin leikattiin vuonna 2022 rajun velkataakan pakottamana. Takkiin on tullut. FAANG-osakkeetkin jäi ...

Nyt alkaa mennä mahdottomaksi. Buy and hold-sijoittajaksi profiloituneena menin kotiuttamaan voittoja jo toisen kerran kuukauden sisään. Nyt on pantava jäitä hattuun, muuten joudun oikein kunnolla verollepantavaksi ensi vuonna. Mistä siis on kyse? Iron Mountain (IRM) oli kuin varkain hiipinyt yhdeksi portfolioni suurimmista sijoituksista. Firmaa oli ostettu koronapohjilla muutamassa erässä siinä toiveessa, että aliarvostus purkautuu ja saan lukittua kovan yli 7 % osinkotuoton hamaan tulevaisuuteen. Siinähän kävi juuri näin. Arvonnousua on kertynyt 163% keskiostohinnasta, eli huomattavasti enemmän kuin odotin. Kaksinkertaistumiseen ajan myötä olisin ollut tyytyväinen. Nyt hiipi puseroon tunne, onko firma jo yliarvostettu? Iron Mountain on REIT-yhtiö, jonka ydinbusiness on maailman tylsintä. Se säilyttää lain vaatimia paperidokumentteja maksua vastaan. Kasvu on haettu digitalisoitumisesta ja panostamisesta datacentereihin. Se on kasvava, mutta vielä pieni osa firman liiketoiminnasta. Isk...