Osakeidea ACM Research (ACMR)

Yhtiökuvaus

ACM Research, Inc., jonka pääkonttori sijaitsee Fremontissa, Kaliforniassa, erikoistuu pääomavaltaisten laitteiden kehittämiseen ja valmistamiseen maailmanlaajuiselle puolijohdeteollisuudelle. Vuonna 1998 perustettu yhtiö keskittyy ensisijaisesti märkäpuhdistuslaitteisiin, kehittyneisiin pakkaustyökaluihin sekä muihin puolijohteiden käsittelyteknologioihin. Sen tuotevalikoimaan kuuluvat muun muassa Ultra C SAPS II ja Ultra C SAPS V, jotka tunnetaan satunnaisten virheiden poistamisesta wafer-pintojen (piikiekkojen) pinnalta, sekä Ultra C TEBO II ja Ultra C TEBO V, jotka on suunniteltu puhdistamaan siruja edistyneissä prosessisolmuissa. ACM tarjoaa myös ympäristöystävällisen Ultra-C Tahoe -puhdistuslaitteen, joka vähentää rikkihapon ja vetyperoksidin kulutusta.

Yhtiö saa merkittävän osan tuloistaan yksittäisiä wafer-kiekkoja puhdistavista järjestelmistä, jotka muodostivat 74 % kokonaisliikevaihdosta vuonna 2024. Lisäksi se laajentaa markkina-asemaansa tuotteilla, kuten PECVD- ja elektrolyyttisen pinnoituksen laitteilla. ACM Researchilla on vahva jalansija Aasian markkinoilla, erityisesti Kiinassa, jossa suuri osa sen toiminnasta tapahtuu. Yhtiö on investoinut valmistus- ja tutkimus- sekä kehityslaitoksiin Shanghaissa, Koreassa ja Oregonissa tukeakseen kasvuaan ja globaalia tavoittavuuttaan. ACM:n strateginen painotus innovaatioihin näkyy sen laajassa immateriaalioikeuksien portfoliosta, joka sisältää yli 537 patenttia maailmanlaajuisesti ja tukee sen kilpailuasemaa puolijohdelaitteiden valmistuksen alalla.

ACM Research, Inc.in ainutlaatuinen arvo perustuu sen edistyneisiin märkäpuhdistusteknologioihin, kuten SAPS ja TEBO, jotka tarjoavat korkean tehokkuuden vikojen poistossa ilman wafer-rakenteiden vaurioitumista. Yhtiön innovaatioon sitoutuminen käy ilmi myös sen laajasta patenttisalkusta sekä kyvystä toimittaa ympäristöystävällisiä ratkaisuja kuten Ultra-C Tahoe, jotka käyttävät huomattavasti vähemmän haitallisia kemikaaleja. Tämä teknologinen etumatka yhdistettynä vahvaan markkina-asemaan Kiinassa ja strategisiin globaaleihin laajentumissuunnitelmiin asettaa ACM:n asemansa hyötymään puolijohdelaitteiden kasvavasta kysynnästä.

Valuaatio ja kasvu

ACMR:n eteenpäin katsova P/E-luku on 18 ja niin ikään forward looking PEG luku 0,7. Yhtiö kasvaa 20-30% vuosivauhtia eikä arvostustaso ole monien muiden AI-buumin aallonharjalla ratsastavien yritysten luokkaa. PEG-luku on siis P/E luku jaettuna vuosikasvuennusteella. Alle 1 on halpa. Yrityksen nettomarginali oli kohtuullinen 14% v. 2024, mutta voi kasvaa tänä vuonna tuosta. 

Miksi ACMR on kiinnostava sijoituskeissi

Yhdysvaltain ja Kiinan kauppasodan riehuessa erilaisia myyntikieltoja on annettu puolin ja toisin. Yhdysvallat ei halua Kiinan saavan edistyneimpiä Nvidian siruja, joten Kiina panostaa omaan sirutuotantoon voimakkaasti. ACMR:n puhdistustuotteet kaventavat eroa mikrosirujen suorituskyvyssä, joten vallitsevissa olosuhteissa sen tuotteille on kysyntää erityisesti Kiinassa, mutta myös globaalisti.

ACMR on nousutrendissä (175% YTD), mutta kuten todettua ei ole ylikallis lainkaan. Järkevästi hinnoiteltuja AI-trendistä hyötyviä osakkeita siis löytyy kun vaan etsii.

Riskit

Suurimmat riskit liittyvät Geopolitiikkaan ja Kiinaan. Jos kauppasota äityy ilkeäksi, joitakin ACMR:n käyttämiä komponentteja voidaan kieltää myymästä Yhdysvalloista Kiinaan, jolloin yhtiön toiminta muuttuu hankalammaksi. 

ACMR ei nauti Seeking Alphan quant-systeemin Strong Buy - statusta, vaan HOLD. Sen sijaan Seeking Alphan analyytikot ja Wall Street antavat yhtiölle Strong Buy suosituksen. Yrityksen osakkeen arvo on noussut 47% ostohinnastani elokuusta.

Disclaimer: Ja tämähän ei ole sijoitussuositus, kun en sellaiseen ole edes pätevä eikä minulla sellaisten antamiseen ole mitään lupaa. Jokainen on vastuussa omista sijoituspäätöksistään.