📰 Tokenisaatio: Finanssimaailman Seuraava Rakennemuutos

1980-luvulla Shellin TV-mainos tiivisti tulevaisuuden: "Minä tankkaan itse ja säästän siinä pennin. Mene sinä vaikka työttömyyskortistoon" Idea oli, että itsepalvelu ja automaatio eivät ole tulossa – ne ovat jo täällä.
Sama fundamentaalinen muutos tapahtuu nyt globaalissa rahoitusjärjestelmässä:
Kaikki mikä voidaan digitalisoida, digitalisoidaan.
Kaikki mikä voidaan automatisoida, automatisoidaan.
Kaikki mikä voidaan tokenisoida, tokenisoidaan.
Tämä ei ole ohimenevää kryptohypeä, vaan syvällinen, nyt jo käynnissä oleva rakenteellinen muutos, joka luo uusia markkinajohtajia ja tekee vanhoista toimintatavoista tarpeettomia.

Pitkään ajattelin, että kryptovaluutat ovat hyödyttömiä spekulaatovälineitä, joiden arvo päätyy lopulta nollaan. Nyt ymmärrän, että näin ei ole. Kryptovaluuttoja itse asiassa tarvitaan ja niiden läpilyönti on vääjäämättömyys.
Tokenisaatio on prosessi, jossa perinteinen arvopaperi (kuten osake, joukkovelkakirja tai rahasto-osuus) muutetaan digitaaliseksi "omistusmerkinnäksi" lohkoketjuun – eli tokeniksi. Token on vain uusi tekninen muoto samalle vanhalle omaisuudelle. Se toimii täysin samoin kuin perinteinen arvopaperi, mutta sillä on sisäänrakennettuna lohkoketjun tarjoamat edut:
Tokenisaation Perustelut Hyöty
24/7 Treidaaminen Kaupankäynti ei ole sidottu pörssin aukioloaikoihin. Ostot ja myynnit toimivat reaaliajassa, aina.
Omistuksen Pilkkominen Mahdollistaa murto-osien ostamisen (esim. 0,001 osan Picasson maalauksesta), mikä demokratisoi sijoittamista.
Välikäsien Eliminointi Poistaa tarpeen pitkille rekistereiden, pankkien ja välittäjien ketjuille, tehden transaktioista nopeampia ja halvempia.
Automaatio Osingot, korot ja muut rahavirrat maksetaan älysopimuksilla automaattisesti ilman manuaalisia prosesseja.
Täysi Läpinäkyvyys Jokainen omistuksen muutos on luotettavasti todennettavissa lohkoketjussa, mikä vähentää virheitä ja väärinkäytöksiä.
Juuri näiden tehokkuusetujen vuoksi globaalit finanssijätit kuten BlackRock, JP Morgan, ja Fidelity ovat jo aloittaneet velkakirjojen ja rahastojen tokenisoinnin. Osakkeiden on arvioitu seuraavan perässä 2030-luvulla.

Tokenisaation myötä nousee esiin kysymys, miksi Ethereum (ETH) on muutokseen huomattavasti Bitcoinia (BTC) parempi arvonluoja. Vastaus on niiden perusrakenteessa ja tarkoituksessa.

Bitcoin on suunniteltu yhteen, kriittiseen tehtävään: varojen säilyttämiseen ja siirtämiseen mahdollisimman turvallisesti. Se on kuin "digitaalinen kulta" – turvallinen arvon säilyttäjä, mutta ei ohjelmoitava.
Bitcoin-lohkoketju ei pysty suoraan:
Toteuttamaan monimutkaisia ohjelmoitavia sopimuksia.
Maksamaan automaattisia osinkoja tai korkoja.
Rakentamaan tarvittavia arvopaperistandardeja tai sääntelylogiikkaa.
Tokenisaatio tarvitsee älyä, logiikkaa ja automatisoitua maksuliikennettä – ominaisuuksia, joita Bitcoin ei tarjoa.

Ethereum on nimenomaan rakennettu ohjelmoitavaksi rahoitusjärjestelmäksi. Sillä on sisäänrakennettuina ominaisuudet, jotka ovat instituutioille välttämättömiä:
Älysopimukset: Mahdollistavat automaattiset osingot ja monimutkaisen kaupankäyntilogiikan.
Token-standardit (esim. ERC-20): Tarjoavat yhtenäisen pohjan erilaisten arvopapereiden tokenisoinnille.
L2-ketjut (Base, Polygon, Arbitrum): Tarjoavat skaalautuvuutta massakäyttöä varten.
Lähes kaikki institutionaalinen tokenisaatio tapahtuu Ethereum-arkkitehtuurin päällä, koska se on ainoa avoin ja neutraali alusta, joka tarjoaa tarvittavan teknisen perustan.

Ethereumin asema tokenisaation käyttöjärjestelmänä luo sille suoran kysyntämekanismin, jollaista Bitcoinilla ei ole.
ETH on Verkon "Bensa" (Gas): Kun pankki tokenisoi rahaston tai kun tokenisoitu arvopaperi vaihtaa omistajaa, jokainen transaktio kuluttaa pienen määrän ETH:ta (kuten maksu verkkomaksusta). Mitä enemmän tokenisaatiota, sitä enemmän ETH:ta tarvitaan.
ETH:ta "Poltetaan" käytön yhteydessä: EIP-1559-mekanismin myötä osa jokaisesta transaktiomaksusta tuhotaan pysyvästi. Tämä tarkoittaa, että käytön kasvaessa ETH:n tarjonta supistuu, luoden deflatorisen paineen ja nostaen arvoa tarjonnan vähentyessä.
L2-Ketjut kasvattavat tarvetta: Skaalautuvat L2-ketjut käyttävät ETH:ta lopulliseen selvitykseen Ethereum-pääverkossa. L2-ketjujen räjähdysmäinen kasvu lisää suoraan ETH:n kysyntää.
Instituutiot tuovat oikean rahan sisään: BlackRockin kaltaiset toimijat käyttävät Ethereumia miljardien arvoisiin tokenisoituihin rahastoihinsa. Nämä rahavirrat luovat suoraa ja jatkuvaa kysyntää ETH:lle.
Logiikka on yhtä selkeä kuin: Enemmän autoja ja ajoa tiellä vaatii enemmän bensaa. Siksi tokenisaatio nostaa Ethereumin käyttöä, polttaa ETH:ta ja tuo instituutioiden rahavirrat sisään, antaen sille paremmat kasvunäkymät kuin Bitcoinille.

🚀 Tokenisaation mahdolliset voittajayhtiöt 2030-luvulla

Tokenisaation infrastruktuuri vaatii uusia pörssejä, datakeskuksia ja ohjelmistopalveluita. Seuraavat yhtiöt ovat asemoineet itsensä tämän rakennemuutoksen keskeisiksi hyötyjiksi.

Coinbase on Yhdysvaltain säännelty ja lisensoitu pörssi, jolla on instituutioiden luottama brändi. Se ei ainoastaan tarjoa säilytyspalveluita (custody) pankeille, vaan rakentaa myös omaa L2-lohkoketjuaan, Basea. Se asemoi itsensä tokenisoitujen arvopapereiden ensisijaiseksi kauppapaikaksi ja koko token-talouden keskeiseksi sillaksi perinteiseen finanssimaailmaan. Coinbasella on "moat", eli se kuuluisa vallihauta, jota kilpailijoiden on vaikea murtaa.

Maailman suurin varainhoitaja on tokenisaation suurin hyötyjä. Tokenisoimalla omia ETF:iään ja velkakirjojaan BlackRock pystyy säästämään miljardeja kuluissa (selvitysmaksut, välittäjät) ja saamaan uusia asiakkaita tarjoamalla murto-osuusomistuksia.
BlackRock on edelläkävijä tokenisaation massakäytössä, mikä antaa sille merkittävän kilpailuedun vanhanaikaisiin kilpailijoihin nähden. OP, Nordea, Nordet ym..HERÄTKÄÄ! Tai joudutte museoon. Tulevaisuudessa kukaan ei maksa välityspalkkioita arvopaperiostoista käytännössä yhtään mitään.

Tokenisaatio siirtää markkinan 24/7-moodiin ja lisää reaaliaikaisen datan ja tekoälyn valvontatarvetta. Tämä vaatii valtavasti laskentatehoa ja infrastruktuuria.
IREN (Infrastructure & Energy) tarjoaa tähän tarpeeseen skaalautuvaa, puhtaalla energialla toimivaa datakeskuskapasiteettia. IREN muuttaa laskentakeskuksensa yleiseksi infrastruktuurin tarjoajaksi, joka myy sähköä ja laskentaa kaikille suurille toimijoille, jotka rakentavat tokenisaation ja tekoälyn ympärille. IREN ratsastaa jo nyt kahdella megatrendillä, tekoälyllä ja kryptovaluutoilla.
Galaxy Digital (GLXY) on laaja sijoitus- ja Web3-infra-alusta, joka tarjoaa tokenisaatioon tarvittavat teknologia- ja pääomaratkaisut instituutioille. Galaxy Digitalin ansaintalogiikka perustuu siihen, että se on instituutioiden ensisijainen luotettu kumppani tarjoamalla pääomaa, teknologiaa ja likviditeettiä siirtymiseen tokenisoituun talouteen.

Suuret pankit harvoin rakentavat uusia ydinteknologioita itse. Ne luottavat vakiintuneisiin kumppaneihin. IBM on luotettava yritysteknologian toimittaja, joka on rakentanut lohkoketju- ja dataratkaisuja pankkisektorille jo vuosia. Se on pankkien ensisijainen valinta tokenisaatioalustojen rakentamiseen.

Tokenisaatio ja siihen liitetty reaaliaikainen valvonta (regulaation takia) ja tekoälyanalyysi (kaupankäynnin takia) pyörivät tehokkaan GPU- ja CPU-laskennan päällä. Tokenisaation luoma valtava datamäärä ja tarve reaaliaikaiseen prosessointiin kiihdyttävät suoraan Nvidia ja AMD:n suoritin- ja grafiikkapiirien kysyntää.

Tokenisaatio synnyttää globaalisti massiivisia datavirtoja. Google Cloud tarjoaa tokenisaatioalustoille tekoälytyökalut ja dataratkaisut. Vertex AI ja BigQuery ovat keskiössä, kun tokenisoitujen varojen valvonta, sääntely-yhteensopivuus ja automaatiohoidetaan. Google on "älykerroksen infrastruktuuria". Tätä kirjoittaessa Google vie markkinaosuutta Microsoftin ja Amazonin pilvipalveluilta ja on muutenkin kiinni jokaisessa tekoälyn osa-alueessa. Ennustukseni mukaan maailman arvokkain yhtiö vuoden parin sisällä.

Kun tokenisoidut arvopaperit yleistyvät, ne siirtyvät kuluttajien lompakoihin, aivan kuten stablecoinit.
Block, jonka ydinliiketoimintaa ovat Cash App (kuluttajat) ja Square (kauppiaat), hyötyy tokenisaatiosta muuttumalla uuden finanssijärjestelmän reaaliaikaiseksi välittäjäksi ja infrastruktuuriksi. Block piikkasi 2021, mutta sen aika ei ollut vielä. Verrattuna PayPaliin Block edustaa tulevaisuutta, Paypal dinosaurusaikaa.
BMNR (Bitmine Immersion) ym. Ethereumin hamstraajat rakentavat tokenisaatiojärjestelmiä ja ostavat ETH:ta taseeseensa. Yhtiön hallituksen puheenjohtaja Tom Lee uskoo, että Ethereum on tulevan tokenisaation ja ohjelmoitavan finanssijärjestelmän tärkein alusta. Sijoittamalla suoraan ETH:hon BMNR saa altistuksen tälle rakennemuutokselle. BMNR maksaa jopa pientä osinkoa Ethereumin "staking"-tuotoista.
8. Chainlink myy luotettavaa tietoa tokenisoitujen varojen toiminnallisuuden varmistamiseksi. Se on välttämätön "syöttölaite", jota jokainen monimutkainen tokenisaatiohanke tarvitsee, mikä luo suoraan kysyntää sen omalle tokenille.

Yhteenveto: Finanssijärjestelmä on nyt ohjelmoitava

Tokenisaatio on sama ilmiö kuin itsepalvelu: Kun tehokkaampi ja halvempi tapa löytyy, vanha katoaa. Pankit menettävät monopoliinsa maksuliikenteessä, välittäjien marginaalit pienenevät, ja järjestelmä siirtyy reaaliaikaiseksi.
2030-luvulla lompakko on uusi arvo-osuustili, ja finanssijärjestelmä on ensimmäistä kertaa aidosti ohjelmoitava. Tämän uuden järjestelmän käyttöjärjestelmäksi nousee Ethereum, jota pyörittävät tekoäly ja uusi infrastruktuuri.
Oma positio ja mietteitä tulevaisuudesta.
Mainituista yhtiöistä minulla on altistusta joko suoraan tai rahastojen kautta kaikkiin. Joskin Block ja Chainlink- altistus on todella pieni. Sijoittaja ei ole myöhässä. Hypejä tulee ja menee. Block piikkasi 2021 eikä ole toipunut romahduksesta vielä. BMNR käväisi heinäkuun alussa $4 - 160$/ osake. Mutta on ropissut alas kryptojen hintojen laskiessa. COIN on edelleen IPO-hintaansa alempana.
Rakentelen tokenisaatiosalkkua pikkuhiljaa laskupäivien aikana. Sato korjataan kymmenen vuoden päästä. Tässä käsitellyistä yhtiöistä Seeking Alpha antaa Strong Buy-luokituksen vain Galaxy digitalille (GLXY). Seeking Alphan palveluiden Black Friday- tarjous on voimassa 10. joulukuuta asti. Klikkaa edellinen kirjoitukseni Micron Technologysta napataksesi tarjoukset.
Seeking Alpha GLXY factor grades

Disclaimer: Blogikirjoitus ei ole sijoitussuositus. Olen käynyt tekoälyn kanssa pitkällisiä keskusteluja ymmärtääkseni kryptovaluuttojen ja tokenisaation logiikkaa ja tämä kirjoitus on tuon pohdiskelun lopputulos. Kirjoitus edustaa tämän hetken tilannetta ja omia mielipiteitäni ja joku muu voi saada toisenlaisenkin lopputuloksen esimerkiksi tulevista voittajayhtiöistä. Tekoälyä voi johdatella haluttuun suuntaan.

Herra Vapaaherra

📰 Tokenisaatio: Finanssimaailman Seuraava Rakennemuutos

Tokenisaation myötä nousee esiin kysymys, miksi Ethereum (ETH) on muutokseen huomattavasti Bitcoinia (BTC) parempi arvonluoja. Vastaus on niiden perusrakenteessa ja tarkoituksessa.

🚀 Tokenisaation mahdolliset voittajayhtiöt 2030-luvulla

Tokenisaation infrastruktuuri vaatii uusia pörssejä, datakeskuksia ja ohjelmistopalveluita. Seuraavat yhtiöt ovat asemoineet itsensä tämän rakennemuutoksen keskeisiksi hyötyjiksi.

Yhteenveto: Finanssijärjestelmä on nyt ohjelmoitava